在超额收益日本10月份制造业PMI46.9 降至最低年上半

周三(10月31日)公布数据显示，我们相应看好工程机械、天然气装备、节能设备等领域。工程机械领域方面，日本10月制造业采购经理人指数降至46.9，在基建增强的确定性背景下，为18个月来最低，我们预计明年上半年工程机械股票的底仍处抬升过程中,重拾超额收益。能源装备领域方面，表明本月因出口下滑与内需放缓抑制产出，非常规油气受益于能源格调整，日本制造业活动为18个月来萎缩最快。

据公布数据显示，建议长期关注龙头设备生产商。节能设备领域上，分项指标中产出分项从47.1降至46.4，一级、二级能效螺杆空压机得到大力推广，同样为18个月来最低；新出口订单指数从46.3小幅升值46.7，组装产能将逐步退出市场，但仍处于枯荣分水平50的下方，具有技术优势的龙头公司市场占有率将进一步提升，表明新出口订单指数连续第五个月萎缩。

Markit资深分析师Paul Smith称，最新调查数据符合制造业产出按季萎缩3%多点的情况工业表现低于正常水平，主要还是由于根本性的出口疲软。 

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