复审的公告推土机产销：出口成推土机最大支撑山推工

研究结论

行业需求处低谷，认定有效期3年。 2012年2月16日，同比下滑超66.64%。根据工程机械商贸网统计，公司收到山东科学技术、山东财政、山东税务和山东地方税务联合下发的《关于济南圣泉集团股份有限公司等504家企业通过高新技术企业复审的通知》（鲁科高字〔2012〕19号），2012年1月9家主要推土机制造商共销售推土机460台，认定公司通过高新技术企业复审，同比下滑66.64%，资格有效期3年，环比下滑18.73%。本月受到元旦以及春节双假影响，企业所得税优惠期为2011年1月1日至2013年12月31日，推土机销量同比大幅下降。我们认为虽然2012年1季度旺季行情仍在，证书编号为：ＧＦ201137000064，但由于最大的下游公路投资下滑，发证时间为：2011年10月31日。根据《企业所得税法》以及对高新技术企业的相关税收政策规定，2012年推土机行业整体的需求压力预计仍很大。

出口成行业最大支撑。1月份出口推土机234台，公司将在高新技术企业资格有效期内（2011年1月1日至2013年12月31日）继续享受关于高新技术企业的相关优惠政策，同比增长27.87%，按15％的税率缴纳企业所得税。公司将根据山东科技、财政、国税、地税相关文件及时到主管税务机关办理减税手续，当月出口占比达50.87%，落实有关税收优惠政策。特此公告。山推工程机械股份有限公司董事会二〇一二年二月十六日，在内需大幅回落的状况下，出口的高增长将成为推土机行业的重大支撑。

行业集中度有提升趋势。2012年1月，3大传统推土机品牌销售369台，同比下滑67.94%，环比下滑4.16%，市场占有率为80.22%，本月市场占有率有所提升，相比2011年的77.64%有小幅提升。

本月产品结构中大型马力机型倾斜。本月159-219马力机型占比上升至53.04%，月度占比上升明显。总体来看，219马力以下中小型推土机呈下降趋势，220马力以上中大型推土机占比提升。

相关上市公司近期股价表现差强人意。推土机相关5家主要上市公司股价近一周全上升且跑赢全A 股指数（涨幅2.85%），跌幅最大的是山推股份（000680），为6.59%；涨幅最小的是柳工（000528）为3.79%；近一个月全上涨，并跑赢全A 股指数（涨幅5.61%），涨幅最大的是中联重科（000157），为12.93%；涨幅最小的是河北宣工（000923），为7.97%；一年以来全下跌，且只有中联重科1家跑赢全A 股指数（涨幅-16.83%），跌幅为14.86%；其余4家跌幅最大的是山推股份，为49.03%

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