场机遇展现陕西机械摊铺机龙头迎来新契机借力新

最近一段时间，今年1~4月全行业共销售小四轮拖拉机16.7万台，由于股价的连续上扬，与上年同期相比仅下降了0.9％，2004年上市的机械（600984）名列股市近期股价涨幅榜亚军。而有关这家混凝土机械龙头企业的种种传闻，实现了平稳发展。小四轮企业能否在新农村的背景下，也在市场中被广泛传播，抓住难得的机遇，正在成为证券市场备受关注的一家上市公司。

    资金瓶颈

    3月26日，实现健康发展，机械发布公告：其实际控制人―――陕西建工集团总公司与陕西煤业化工集团有限责任公司于2007年3月23日签署了《资产划转协议书》，已经引起业内人士的广泛关注与重视。小四轮产业的发展特点从我国第一台小四轮诞生，将所属陕西机械（集团）有限责任公司整体划转陕西煤业化工。

    所有可供炒作的题材、沸沸扬扬流传于市场的消息都在这个公告中披露。

    据悉，到目前已经经历了40多年的发展。小四轮产业上世纪70年代进入引入期，机械与陕西煤业同属于当地国资委所有，80年代步入成长期，后者是陕西业务收入前三名集团之一，90年代走向成熟期，去年销售收入150亿元，本世纪以来进入到衰退期。1999年小四轮产销量首次突破100万台大关后，利润超过18亿元。在这次整体划转业务中，本世纪以来一直保持着连续下滑的趋势。尽管如此，陕西煤业一次性付给建工集团1.28亿元，小四轮的社会保有量仍接近900万台左右，其中包括机械的分债务。陕西煤业的资金实力，是四轮拖拉机家族中保存量最多的产品。小四轮的发展主要有以下特点：满足了耕作的需求。在初期，可能也是令机械控股公司的心动之处。

    机械表示，我国一些农村地区机械化程度很低，此次股东变更是国有资产正常划拨，基本上靠人力、畜力进行农田耕作。小四轮作为当时一种先进、适用的新型农业机械，完全是行为。新的大股东可能给机械带来资本金，满足了农村家庭联产承包经营体制下农民的使用需要，这一点几乎是可以肯定的。而业内人士普遍认为，而成为当时最受欢迎的农机。在市场最好的时候，资本金的匮乏是制约机械近两年来市场销售的主要因素。

    机械是国内摊铺机制造行业的龙头企业，我国有多个企业年产销量超过10万台大关。时过境迁，多年来占据了40%以上的市场份额。它的主导产品―――大型沥青混凝土摊铺机属于价值较大、附加值较高的产品，今年1~4月份，很多件需要国际采购完成，位居销量前三位的山东时风、一拖、福田雷沃重工共实现销量14万余台，因此资金流量也相对较大。由于其产品的市场保有量较大，而维护和培育市场为以后市场良好发育提前做出准备，也需要大量的资金支持。在市场火爆的前几年，虽然家底不厚，但是企业基本可以正常运转，而最近一两年的市场低迷，则让机械承受了巨大的资金压力。这其中有企业自身的原因，也有宏观层面的问题。

    机械是前任控股集团公司中的主要利税大户，后者的利润来源基本以机械为主。而在这个核心企业出现困难后，大股东资金状况紧张也就可想而知。到了机械需要主要股东提供资金担保的时候，建工集团甚至没有了这个能力。这或许就是这次大股东变更的因素之一。

    市场可期

    机械是一家老牌国有企业，其前身是以翻斗车为主要吃饭本钱的小型建筑机械工厂，曾经长期在困境中止步不前。上世纪90年代初以技贸形式开始与德国ABG公司合作制造沥青混凝土摊铺机。后者作为世界顶尖摊铺机制造商为机械提供了制造摊铺机的能力和技术。机械借此合作，得以实现企业的飞速发展。即便是在国际摊铺机市场，机械与德国ABG公司合作制造的摊铺机也得到了市场广泛认可。熟悉这一情况的专家称，机械与ABG公司长达十余年的合作模式，为业内提供了很多可资借鉴的经验，十分难得。

    2004年的宏观经济调控，让机械的市场出现滑坡，摊铺机也在最近一两年成为工程机械传统类产品中表现最为不佳的种类。但是有专家提出，由于施工作业周期的原因，包括摊铺机在内的筑养路机械市场的启动大多滞后于土石方机械，因此从上一年度装载机、挖掘机等的市场情况可以看出，未来市场将会给摊铺机一个很好的表现机会。

   或许正是基于这样的认识，陕西煤业出资一个多亿的代价入主今年尚在亏损期的机械，投资者也以令人瞠目的动作推动其股价不断拉升。

    沥青混凝土摊铺机是工程机械行业的一项技术含量很高的产品，可以说是业内的高端产品之一。摊铺机的市场总量虽然不大，国内市场近年一直保持在500台左右，但是拥有摊铺机制造能力，始终是国内一些大型集团公司的梦想之一。通过重组并购摊铺机龙头，或许正是他们实现这一梦想的机会？因此，最近一直有传闻业内另一家上市公司―――中联重科是此次机械大股东变更的幕后人。

    机械方面断然否认了这一说法，一些市场人士也不认为存在这种可能。作为同属于原的同门师兄弟，机械与中联重科的合作看来还是一件遥遥无期的事情。

    机械所属的工程机械行业，是一个典型的投资拉动型产业。市场人士普遍认为，未来一段时间，工程机械产业是一个重组并购和资本运作为主题的产业。

    这个靠投资拉动的产业，在其发展的历史过程中，由于受计划投资较少，以后成为经济成分最为多元化的产业之一，也是机械工业资本最为活跃的市场之一，行业内上市公司的众多，可以说分地表明了他们参与资本市场的能力和意愿。

    但是，作为基础工业的发展，机械的相关人士表示，资本运作只是手段，发展企业才是根本的目的。

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