货币战准备节后首周经济看点：仍将充斥多变要素央行易

长假结束，他说，国人还在假日的回味中慢悠悠地重拾工作，各国的量化宽松带来一个可能性，世界经济却似乎舍不得打盹，就是各国货币有可能竞相贬值。他提及最近G20会议上的一个主要议题的基本脉络：货币政策必须要为国内的经济服务，依然是忙忙碌碌。

本周对于欧洲来说将会是较为关键的一周。赶在10月18~19日的欧盟峰会来临之前，同时希望不要竞相贬值。他说，欧元区财长会议将于本周，如果各国的货币当能够坚守G20的共识，会议将讨论西班牙、强化银行合作、希腊问题。面对西班牙在是否提请援助方面仍是举棋不定的面，这样就能够避免货币战争。“已经做好应对措施，各国财长或许能积极拿出方案让西班牙吃下“定心丸”，不管货币政策，防止西班牙国债收益率“过山车”式的剧烈攀升。希腊在10月9日也将拍卖短期国债，还是其他机制安排，其结果或许能测试市场对于金融危机爆发后默克尔对希腊历史性访问的“满意度”。

在日本东京，都会充分考虑到国外主要央行量化宽松的现实。”易纲说。，一年一度的IMF和世界银行年会将于10月9日至14日举行。最新更新的《世界经济展望》报告和《全球金融稳定报告》会在北京时间10月9日和10日公布。这一报告对于的经济前景可能没有此前乐观，因为就在周一，世界银行所发布的《东亚和太平洋地区发展中经济体经济形势报告》进一步调低全年经济增速至7.7%。但世界银行肯定了经济正呈现复苏迹象，并预计经济出现“硬着陆”的概率较小。

关心经济的市场人士可能会特别关注央行行长周小川将在此次会议上的发言。今年以来，在货币政策上非常谨慎，在预调和微调的范围内维系货币供给，一方面温和调整存款准备金率防范刺激过度，一方面频繁利用回购手段补充流动性，避免“4万亿”后和地方投资项目“断炊”，并维系企业融资成本不再攀升。对于四季度货币政策如何打算、在什么前提下会继续下调存款准备金率和利率等问题，投资者或许可以在周小川的讲话中找到蛛丝马迹。

决定央行行动的无疑是实体经济的变化，比如是否会出现企业生产或者房地产投资的大幅下滑，以及是否会出现贸易顺差大幅减小和通胀压力是否会明显减缓。将在下周公布的第三季度经济数据有望能帮助投资者预测央行的行动。

整个三季度，经济数据相对以往较为疲软，无论是工业生产、固定资产投资（不含农户）、社会消费品零售总额、工业企业利润几乎都呈现同比增速逐月持续微幅下滑的大趋势。但值得注意的是，微幅本身也是经济持续筑底的征兆，不必过于悲观，只不过筑底时间超过了年初的预期，而企业去库存的时间也比此前预想的要长。

按照兴业银行的预计，9月PMI的反弹可能更多是季节性因素使然。在投资项目的“准生证”被大批发放出来但地方资金难以为继的情况下，经济的“主心骨”投资欲振乏力，伴随消费平稳、出口低迷，将直接使得第三季度GDP增速无法企稳，预计会继续下滑至7.4%左右。

政经大事之外，本周或许也会是中秋、十一长假的“总结周”，高速公路免费和全国旅游消费增收两者总的经济账怎么算，是恢复五一黄金周还是推广带薪休假，以及文明出行、不乱扔垃圾等都将继续成为本周的热门话题。 

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