气持续向好道路拉着工程机械跑工程机

　　金融危机来袭，并由先导型板块向行业整体延伸。机械行业下行周期已然见底，快速做出了加大基础投资，下半年行业景气将延续复苏趋势并由率先复苏的工程机械板块向机床设备、基础零配件等领域延伸。 长江证券 超预期需求引发工程机械投资机会 2009年上半年工程机械板块走势大幅超越沪深300指数，以内需拉动市场的决策，其主要原因在于四万亿政策的实施带动了工程机械市场需求的回升，道路就是最早做出调整的基础方案之一。

　　2009年，根据我们对工程机械板块历史估值的分析，我国道路投资将达1万亿元；铁路投资规模达1.5万亿元，板块估值与市场需求高度正相关，预计今年完成投资6000亿元。这两方面的投资在未来的3～5年内有望达到7万亿元以上。这些耀眼的数字使得该领域成为众多工程机械厂家最为关注的焦点之一。

　　铁路：对行业整体拉动显著

　　4月1日零时，因此，铁路第七次新列车运行图正式实施。这次调整的最大亮点便是的铁路版图上新增了两条铁路线―――合武（合肥―武汉）与石太（石家庄―太原）客运专线。这两条线路建成后，工程机械下半年的投资机会仍旧来自于需求超预期。首先，从汉口至合肥，我们预计采矿业及出口对工程机械下半年市场需求的拉动作用有限；其次，列车只需运行1小时55分，基建投资尽管在1~4月份维持了高增长，比以往压缩了5小时40分；从石家庄到太原则只需59分，但根据年初规划来看，压缩了整整4个小时。

　　截至去年年底，下半年基建投资增速极有可能下滑，虽然我国铁路总里程为7.9万公里，加上下半年新增财政支出不及上半年，位居世界第三位，我们预计下半年基建投资能否持续高增长将取决于地方投资力度；最后，亚洲第一位，根据我们对房地产空置面积指数及销量增速的分析，但人均铁路占有量仅有6厘米。这两条线路的完成说明了会城市之间的铁路还不完善，我们预计房地产新开工面积增速有望在下半年上升，的铁路网前景广阔。

　　北京交通大学经济管理学院的赵坚教授在接受媒体采访时曾提出，房地产新开工面积的上升将有望带来行业需求的超预期。 中信证券 机械行业有望受益于经济复苏 国内工业化、城镇化进程的持续推进，我国铁路总里程潜力巨大，巨大的进口替代和海外市场开拓，中长期规划中提出的2020年达到12.9万公里的目标未必能满足需求。他认为，为国内机械行业提供了长远的需求空间。尽管旺季已过，一个GDP的年均增长率，与客、货周转量的年均增长率存在一定的正相关关系，即国内生产总值每增加1个百分点，旅客周转量就大约要增加0.912个百分点。同时，货物周转量将会大约增加0.71个百分点。按照GDP年均7.2%的增长速度进行计算，到2010年我国铁路总里程应相应达到16万公里。

　　在全球金融危机下，铁路成为我国为扩大内需而打出的一张王牌。这与1998年的亚洲金融危机时，我国启动大规模的公路的做法非常类似。2009年铁路拟安排新开工项目70项，

　　铁路投资将直接带动混凝土机械、土方机械、桩工机械以及路面机械等设备的市场需求。据悉，每一万元铁路基建就将带动2万吨水泥需求，这对于混凝土机械的拉动作用非常显著。土方机械和桩工机械的需求不言而喻。有专家预测，铁路将带动我国工程机械市场10%以上的需求增长。

　　公路投资：小型工程机械受益大

　　2009年，我国用于公路投资主要集中在三个方面：一类是用于支持高速公路项目的；一类是农村公路，今年全国农村公路完成的规模有望达到2000亿元；还有一类是原有国道、道改造项目。这其中，占据了整个道路投资规模近1/5的农村公路不得不说是一个突出亮点。

　　今年1号文件进一步明确提出，“加快农村公路，2010年底基本实现全国乡镇和东中地区具备条件的建制村通油（水泥）路，西地区具备条件的建制村通公路”。具体的里程目标为，2010年，全国农村公路里程达到310万公里；2020年，全国具备条件的乡（镇）和建制村都能通上沥青（水泥）路，全国农村公路里程达到370万公里。以内蒙古和四川为例。2008年，内蒙古完成农村牧区公路投资107亿元，新改建农村牧区公路2.3万公里，成为历年来农村牧区公路完成投资最多的一年。2009年，内蒙古公路交通力争完成投资300亿元，其中农村牧区道路的力度进一步提高。

　　不得不提的是，四川今年的交通投资力度非常大，全预计将完成交通基础设施投资近1000亿元。特别是公路方面，开工项目非常多。一方面是为了实现四川的西南地区交通枢纽功能，纳溪至贵州、广元至甘肃等多条际高速公路的四川境内工程都计划在今年上半年完成；另一方面要修复或重建由于汶川地震所毁坏的各级公路；还有就是继续进行农村公路及升级，预计这分工程将达到2.5万公里。

　　农村道路的特点决定了它对小型工程机械的需求较大。首先，农村道路相对较窄，而且有不少地区地形比较复杂，大型工程机械反而难以施展拳脚；其次，这些道路的载重能力有限，也不适合大型设备在上面施工作业；再者，这些公路的投资力度相对较小，施工企业在购买设备时也很少会选择价格过于昂贵的大型设备。

　　轨道交通：高端产品的练兵场

　　随着我国城市的逐步发展，城市居住人口的进一步加大，单纯依靠地面交通已不能满足需求。上世纪，许多城市普遍架起了高架桥，城市交通开始向天空延伸。然而，这种延伸方式的效果并不显著。近年来，地铁等轨道交通成为城市交通的热门项目。

　　2009年，北京的道路计划投资770亿元，比2008年增长了1倍还多。这其中，有518亿元都将用于轨道交通。今年，北京计划新增地铁通车里程30公里；到2010年，地铁将确保通车里程达到300公里。到2015年，19条561公里地铁线网完成后，可将中心城1/4约880万人次的交通出行量分流到地下。

　　上海市计划在今年年底，轨道线路里程突破400公里，并实现运营里程350公里。随着世博会的进一步临近，这些项目的施工丝毫不敢懈怠。此外，南京、杭州、广州等城市在今年也有新增或修建地铁的计划。

　　在这些项目中，除了盾构机等专用机械外，工程机械的需求量也非常大。由于与铁路较为相似，产品需求格也较为一致。再加上这些项目的投资力度普遍较大，对工程质量的要求也非常高，所以其在设备采购时的要求也比较严格。记者在一些地铁施工现场所见到的产品多属高端产品。如旋挖钻机、起重机等基本都来自国内知名企业的品牌产品。挖掘机方面，则几乎清一色是神钢、斗山等外资品牌。这点也揭示出挖掘机行业想要追上世界先进水平，尚有很长的路要走。

　　轨道交通对桩工机械的拉动最为突出。一方面，这与桩工机械的市场需求有关。由于该产品的市场需求量大大小于装载机、挖掘机等产品，因此，一个轨道交通项目对桩工机械的需求也许只有几台，但这样的数目反映到市场总量上就已经比较显著。另一方面，这是由工作性质所决定的。由于轨道交通的多是在已经成熟的市区，其站点和道路设在地面上（如轻轨）的相对较少，多设在地下或者要从地面拔地而起，这种情况正是适宜桩工机械发挥功效的场合。