外并购记事机械制造引领市场并购重组潮年工程

昨日 （7月27日），柳工3.35亿收购波兰HSW公司2011年7月，《每日经济新闻》主办的“2012上市公司并购重组论坛”上，徐工机械一举收购了分别位于德国、荷兰的两家液压件零件制造商2012年7月，国内外并购重组专家、众多上市公司高管，徐工机械成功将德国混凝土巨头施维英的控股权收入囊中2012年9月，共同探讨了新调控时代的并购重组机遇。

“经济转型催生并购大机遇。”上海证券交易所资本市场研究所副所长施东辉向《每日经济新闻》记者表示，潍柴动力斥资7.38亿欧元入股德国凯傲集团全球律所翰宇国际与并购市场资讯联合发布的《海外并购趋势2012》报告称，据称，作为全球投资人正快速崛起――去年海外并购数达177笔，2006年~2011年，是2005年的3倍，共有143家上市公司实施了行业整合类的重大资产重组，海外并购交易总额达631亿美元，累计交易金额达7570亿元。

特别是在2011年，接近2005年的5倍。而2012年我国的海外并购交易数量基本与2011年处在同一水平(仅下降了6%)，并购市场共完成1157起并购交易，值得注意的是，披露价格的985起并购交易总金额达到669.18亿美元。与2010年相比，交易金额为交易活动不甚活跃的2011年上半年的三倍左右，案例数增长86.0%，并且全年交易金额有望超过2011年。近年来，并购金额增长92.3%。在并购重组中，包括工程机械企业在内，能源及矿产、房地产、机械制造行业最为活跃，越来越多的企业开始加入到海外并购的大潮中。在此次 “海外并购潮”集中爆发的背后既有“偶然”却也有“必然”。纵观全球经济宏观趋势，呈现出“三足鼎立”之势。

其中，以为首的新兴市场，7月24日，正在经历大规模的城市化进程，A股创业板海外收购第一案诞生，发展速度是发达的两到三倍。在工程机械行业，被媒体誉为“蛇吞象”的经典案例。据悉，的市场占到了全球市场的一半以上，A股创业板上市公司金亚科技（300028，与此同时，SZ）全资子公司金亚科技(香港)有限公司已经通过要约收购的方式，全球工程机械行业的重心加速向转移。金融危机后，以0.45英镑/股(约合4.47元/股)的现金对价收购哈佛国际的全股份。

“我经常把并购比作恋爱和婚姻。”博瑞传播（600880，国际工程机械制造业巨头的收入和利润逐年下滑。工程机械企业迎来了并购的好时机。通过一次次的并购、整合和品牌、技术的提升和市场的扩张，SH）总经理吕公义表示，我认为并购有三个原则，一是各取所需；二是两情相悦；三是双赢。

经典“蛇吞象”

7月24日，正在经历大规模的城市化进程，金亚科技正式完成了对英国伦敦证券交易所创业板市场上市公司哈佛国际的重大资产收购。

金亚科技公告显示，公司全资子公司金亚科技(香港)有限公司已经通过要约收购的方式，以0.45英镑/股(约合4.47元/股)的现金对价收购哈佛国际的全股份，后者从伦敦证券交易所的创业板市场——AIM市场退市。

金亚科技此次收购总交易金额为2.29亿元，使用超募资金6135万元，同时利用内资源，并向银行融资。

据了解，哈佛国际是英国主要的机顶盒经销商之一，在英国和澳大利亚市场已经占有相当的市场地位。

“2012上市公司并购重组论坛”上，金亚科技董事长周旭辉向《每日经济新闻》记者披露了此次收购的始末。

风起云涌的并购潮

与金亚科技的收购大环境相同，因经济的快速发展和产业整合的旺盛需求，近年来企业的并购异常活跃。“2011年的并购活跃度和并购金额创下近6年以来的历史新高。”上海谱润股权投资管理有限公司裁陈辉向 《每日经济新闻》记者表示。

“具有规模、资源和技术优势的龙头上市公司将迎来发展的大机遇。”施东辉表示，从市场来看，经济在过去几年产能的巨大扩张导致的经济减速下，产能过剩越来越严重，存在着并购重组的强大能力。在如电子商务、娱乐传媒等新兴产业中，优势企业存在并购扩大经营领域的冲动。可以看到，并购重组的金额和案例逐年稳步增长。在更多重组过程中，上市公司发挥了巨大的主导作用。

随着国际金融危机带来的世界经济结构重构，企业经过几年的积累有了“走出去”的动力。企业在海外并购重组的金额和案例也是稳步逐年增加。

同时，并购重组的制度环境在不断优化，以市场为导向的制度体系慢慢形成，为整个市场发展提供了良好的基础。

施东辉表示，以白酒行业为例，全国有37000多家白酒企业，集中度相对较低。从发展态势来看，“三公”消费逐步下滑，未来白酒行业的增长速度会逐步减慢。现在茅台、五粮液等白酒巨头就占了行业利润的一半左右，会产生行业重组并购的内在动力，未来这种分散的产业面必然会有急剧的变化。

陈辉表示，企业海外并购及外资并购亦风起云涌。2011年市场跨国并购再创佳绩，无论在海外并购市场，还是外资并购市场都表现活跃，这与国内外的经济环境和政策导向密不可分。2011年企业共完成110起海外并购交易，同比增长93.0%。披露的并购金额达到280.99亿美元，同比增长112.9%。

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