来最佳时机2017年上半年度挖掘机械行业市场分析报告（上）挖掘机

1、总体情况

2017年上半年经济继续趋稳态势，更加凸显我国工程机械产业核心零件当前面临的困境。以往国内的高端泵、阀、马达等最为关键的件，根据统计公布数据，基本都由国外供应商把持，二季度GDP涨幅6.9%，汽车起重机、挖掘机、装载机、摊铺机等主机关键件几乎全依赖进口，与一季度涨幅持平，采购成本、供货周期、个性定制……种种不确定因素，相较去年同期涨幅扩大0.2个百分点。经济增长超预期，可谓“如鲠在喉”。2016年下半年至今，向好态势更趋明显。经济形势的好转也拉动挖掘机械销量的持续高增长，市场挖掘机销量大幅增长，2016年上半年挖掘机械销量同比涨幅超过100%。

去年下半年的经济刺激，主机厂产品受制于核心零件的供应，虽已带来为期一年的经济反弹，核心零件厂家如川崎、力士乐的泵阀出现供应紧张，但经济刺激导致的高基数效应可能成为阻碍下半年经济发展的鸿沟。目前各机构对下半年经济形势预测尚有分歧，主机厂具有较大动力转向国内液压件厂商。工程机械液压件明年有望进入进口替代阶段,对应百亿市场,国内企业液压件收入规模有数倍增长的空间。挖掘机多路控制阀挖掘机同比涨幅翻番 核心零件供不应求根据工程机械工业协会挖掘机械分会行业统计数据，但主流认为下半年GDP涨幅将出现下滑，2017年1—11月纳入统计的25家主机制造企业，其中西南证券预测三、四季度GDP增速分别为6.7%和6.5%。

挖掘机械市场自2016年7、8月份以来，共计销售各类挖掘机械产品126298台，进入高速增长阶段，同比涨幅99.2%。2017年11月，2017年下半年，共计销售各类挖掘机械产品13822台，受高基数效应影响，同比涨幅107.4%。1-11月，预计下半年销量涨幅将大幅下滑，大挖累计销售17109台，个别月份甚至可能出现负增长。虽然下半年为挖掘机械市场相对销售淡季，同比增长154%；中挖累计销售12106台，但今年上半年销量的高增长已经奠定全年高增长基调，同比增长138%。反映出中大挖实际需求更强，预计全年涨幅仍将维持在50%以上。

根据工程机械工业协会挖掘机械分会统计数据，主要原因是基建和矿山新开工活跃。在挖机行业大幅增长情况下，2017年1-6月纳入分会统计的26家主机制造企业（自2017年1月起，国内挖掘机用泵阀出现供需矛盾，上海彭浦机器厂不再进行数据申报，目前，现纳入挖掘机械行业统计的企业数量共计26家），共销售各类挖掘机械产品75069台（含出口），较去年同期上升100.5%，上半年销量已经超过去年全年销量（70320台）。其中2017年6月份销量8933台，同比上涨100.8%，受季节性影响，销量环比上月下降20.8%。

近十年挖掘机械市场同期销量及同比变化情况见图1。2017年1-6月销量远超近两年同期水平，与2012年同期销量接近。受市场需求增长及2016年同期基数较低等因素综合影响，2017年1-6月挖掘机械市场销量同比涨幅达到历史新高。根据挖掘机械销售历史季节性特点，一般上半年销量占全年销量约60%，因此2017年全年销量预计在11~12万台。

图1  近十年挖掘机械市场同期销量及同比变化情况

2015-2017年挖掘机械市场销量及同比变化情况见图2。从销售情况看，挖掘机械市场自2016年下半年开始高速增长，9月至12月连续四个月涨幅超过70%，2017年1-6月行业增长势头更加强劲，涨幅超过100%。

图2  2015-2017年挖掘机械市场销量及同比变化情况

具体来看，2017年1-6国内市场（如无特别注明，国内市场指地区，不含港澳台地区）销量70821台，同比涨幅110.3%；出口市场销量4225台，同比涨幅13.8%；港澳地区销量23台，同比涨幅-58.2%。其中6月国内市场销量8225台，同比涨幅125.3%，出口市场销量707台，同比涨幅-10.6%，港澳地区销量1台，同比减少7台。

2、总体市场格

2.1 品牌格

2017年1-6月挖掘机械市场品牌格见图3，1-6月国产、日系、欧美和韩系企业销量分别为38306、15720、12786和8275台，市场占有率分别为51.0%、20.9%、17.0%和11.0%。近一年挖掘机械市场品牌格变化情况图4，品牌格总体基本稳定。

图3  2017年1-6月挖掘机械市场品牌格

图4  近一年挖掘机械市场品牌格变化情况

2.2 产品结构

2017年1-6月挖掘机械市场产品结构见图5，大挖、中挖和小挖的销量分别为9902、18281和46886台，市场占有率分别为13.2%、24.4%和62.5%。

图5  2017年1-6月挖掘机械市场产品结构

近一年挖掘机械市场产品结构变化情况见图6，小挖市场占有率冲高后回落明显，中挖、大挖市场占有率均有所反弹。这一变化既与季节性变化相关，也反应出市场需求的转变。

图6  近一年挖掘机械市场产品结构变化情况

2.3 市场集中度

2017年1-6月挖掘机械市场集中度见图7，市场集中度CR4=52.8%，CR8=76.7%。相比1-5月市场集中度略有下滑（前值CR4=53.0%，CR8=76.9%），目前挖掘机械行业已经进入高市场集中度行业（一般认为CR4≥50%或CR8≥75%，即可认为是高市场集中度行业）。近一年挖掘机械市场集中度变化情况图8，伴随市场回暖和零件供应能力的提升，主机企业市场竞争进一步加剧，2017年2月以来，市场集中度呈下降趋势，未来几个月市场集中度将保持震荡波动状态。

图7  2017年1-6月挖掘机械市场集中度

图8  近一年挖掘机械市场集中度变化情况

2.4 产销存情况

根据统计统计数据，2016年以来挖掘机械市场产销存情况见表1。2017年一季度产销率达到106.7%，企业库存下降显著。但伴随主机、零件产能的提升及下半年市场销量的季节性下滑，市场有望于下半年再次达到产销平衡。

表1  2016年以来挖掘机械市场产销存情况

（数据来源：统计）

3、出口市场

2017年1-6月共出口挖掘机械4225台，占总销量5.6%，同比涨幅13.8%。2017年1-6月挖掘机械出口市场产品结构见图9，中挖依旧是出口的主力机型。

图9  2017年1-6月挖掘机械出口市场产品结构(本文来自工程机械工业协会挖掘机械分会)

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