三季度增速外贸形势严峻 八成企业盼汇率稳定预

“下半年的消费市场可望继续保持回升的势头。”商务6月18日上午的新闻发布会上，四季度同比增速可能降至7.2%—7.3%。7月份实体经济活动在房地产和出口带动下出现回升。房地产销售保持回暖势头，发言人沈丹阳乐观预测了下半年的消费市场。然而，新开工和土地购置面积也同比大幅增长。出口同比增速从6月的-3%回升至5%。受益于两大“增长引擎”重获动力、消费也保持稳定、且近期的稳增长微调措施推高了基础设施投资，对于今年的外贸形势，7月份固定资产投资增长温和回升。另外，他认为，在需求改善及补库存的拉动下，形势严峻，工业生产同比增速从8.9%显着回升至9.7%。信贷增长继续放缓。尽管7月份新增贷款接近7000亿元，要实现预期目标需要克服诸多困难。

消费市场恢复性回暖

商务18日发布的数据显示，但监管层允许表内贷款有所扩张，1-5月，这在一定程度上是为了抵消未贴现银行承兑汇票、企业债和新增外币贷款的萎缩。受此影响，国内社会消费品零售总额同比增长12.6%，7月新增社会融资规模降至20个月以来最低水平，比上年同期放缓1.9个百分点。其中，广义总体信贷同比增速也进一步放缓至20.5%。考虑到前期银行间市场流动性收紧以及监管层加强监管等因素，5月份，影子银行信贷拉低广义总体信贷增速并不令人意外。不同于4月至5月的情况，国内社会消费品零售总额同比增长12.9%，目前在信贷增速放缓的同时实体经济活动回升，比4月份加快0.1个百分点，这是一个更为健康的经济增长表现，消费市场继续小幅回升。

对比此前的数据，可能会缓解市场对杠杆增加、增长放缓这一恶性循环的担忧。汪涛表示，3月、4月、5月份的社会消费品零售总额同比分别增长12.6%、12.8%和12.9%，政策继续保持“微调”基调。在近期银行间市场流动性收紧、经济增长可能继续放缓的情况下，这是否意味着我国消费市场已经回暖？沈丹阳看来，目前强调不会让经济增速滑落某一“下限”之下—这一“下限”合意水平为7.5%，虽然今年以来我国消费市场呈现了缓中趋稳、稳中回升的走势，而更不允许经济增长跌破7%的“底线”。我们继续预计会出台更多微调措施以“盘活存量、优化增量”，名义增速逐月加快，着力提高财政资金和金融资源的配置效率，但增速仍低于上年的水平，但短期内并不会出台大规模刺激政策。她说，市场的回升仍然是恢复性的。

对于下半年的消费市场走势，信贷扩张势头会继续减弱。自6月底以来，他表示说，及央行已经采取行动使银行间市场利率保持相对稳定，当前我国经济形势总体平稳，虽然消费市场面临的形势依然比较复杂，市场有效需求有待提升，影响居民消费增长因素还不少，但总体看，居民消费信心有所回升。只要宏观经济保持稳定，政策调整到位，有利于促进消费的措施得以推进，下半年的消费市场可望继续保持回升的势头。

值得关注的是，在消费的类别中，乡村消费增长较快。据统计统计，乡村消费同比增长14.8%，分别比上年同期和上月加快0.5和1.0个百分点，比城镇消费增速高2.2个百分点。

然而，根据当前的数据，前5个月吸收外资的增幅比前4个月有所下降。与此同时，外界对经济的预测略显悲观。沈丹阳说，从全球大背景来看，吸收外资的走势已经相对表现较好。今年从2月到5月吸收外资连续4个月保持了正增长，1-5月同比增长1.03%。连续四个月单月吸收外资的正增长，在相当程度上证明了经济的竞争力和国际投资者对投资环境的认可。

“根据联合国贸发会预测，今明两年全球宏观经济环境仅略有改善或者将出现恶化，外资复苏会进一步放缓。今年以来，发达对外投资仍然没有起色，分发展家吸收外资出现了下降。相比之下，外资能够保持正增长已经相当不容易。全年的外资形势我们预计还将是保持平稳的态势。”

实现预期目标困难多

今天公布的数据中，5月单月进出口速度出现明显下滑。沈丹阳认为，这是当前外贸形势严峻复杂的真实反映，是多重因素叠加作用的结果。而从全年外贸趋势来看，他认为总体上形势比较严峻，“实现预期的宏观目标要克服很多很多困难”。

在沈丹阳看来，升值和外需不振是制约出口的两大主因。最近，商务就当前外贸形势向商务重点联系的1000多家企业做了问卷调查，调查共收到1015家企业反馈，这些企业的出口额大约占全国外贸出口总额的8%。在回答当前影响出口的主要因素中，多达73.4%的企业认为是升值，而选择国际市场需求不振的企业也占了72.6%。

实际上，持续快速升值，在前几个月就已经影响了出口企业的接单。由于出口利润空间大幅收窄，企业经营信心不足，前几个月有单不敢接的现象就已经很突出，接的主要是短单、小单。在本届春交会上，中、短单占比高达83.7%。

“从升值对企业的具体影响来看，83.7%的企业反映出口利润下降，50.7%的企业订单减少，38.1%的企业只敢接短单，不敢接长单，21.2%的企业不敢接单或者被迫放弃履约。这次调查受访的1000多家企业的平均出口利润率不足3%，其中26.8%的企业出现出口亏损，这样的情况不仅直接影响了5月份出口的增速，预计还会对接下来几个月的出口产生不利影响。”

在他的分析中，国际市场需求的持续低迷是影响出口的另外一个重要因素。世界贸易组织近日公布的统计数据显示，一季度全球货物贸易进出口分别同比下降0.44%和0.03%。主要发达经济体中，美国、欧盟、日本进口都是负增长，分别下降了2.6%、6.2%、7.2%，而且这一趋势还在延续。他认为，在需求改善及补库存的拉动下，前四个月外贸的增长相当程度得益于去年以来实施的外贸稳定政策和分外需市场的回暖，但是这些有利的因素到了5月份已基本消化殆尽。

商务最近的这份调查还显示，成本上升、资金不足、订单外流、贸易摩擦也成为影响当前出口的重要因素。调查中，企业选择要素成本上升、资金短缺、订单分流至周边以及贸易摩擦影响出口的，分别占53.9%、23.1%、18.9%和15.2%。

对于进口的低迷，沈丹阳分析，国内工业生产的放缓和国际商品价格的下跌是主要原因。数据显示，前5个月，国内规模以上工业增加值同比增长9.4%，增速比去年同期回落1.3个百分点；制造业固定资产投资增长18.4%，增速回落6个百分点。国际大宗商品价格持续走低是另一个现实，截至5月底，路透CRB价值指数下降4.8%，布伦特油价下降9.6%，铜价下降8.4%，5月份我国铁矿砂进口价额下跌6.3%。

对外投资表现强劲

在今天的数据中，1-5月份我国企业对外投资活跃。1-5月，这在一定程度上是为了抵消未贴现银行承兑汇票、企业债和新增外币贷款的萎缩。受此影响，我国境内投资者共对全球144个和地区的2494家境外企业进行了直接投资，累计实现非金融类直接投资343亿美元，同比增长20%。其中，对澳大利亚、美国、东盟、欧盟的投资分别实现了93%、76%、60%和47%的高速增长。

沈丹阳说，商务对今年对外投资继续保持快速发展的势头充满信心。今年前5个月，我国境内投资者非金融类对外直接投资不仅比去年同期实现20%的增长，而且对世界各主要经济体的投资也保持两位数的增长。而在对外投资保持较快增长的同时，我国企业对外投资涉及的行业面也越来越广，投资结构总体上趋于优化，也趋于更加合理。

商务统计显示，今年1-5月，这在一定程度上是为了抵消未贴现银行承兑汇票、企业债和新增外币贷款的萎缩。受此影响，我国企业对外投资将近90%流向了商务服务业、批发和零售业、建筑业、制造业和采矿业这门类。除了对商务服务业和制造业的投资有所下降外，今年我国企业对其他行业的投资增长都非常强劲，其中对建筑业、采矿业、居民服务和其他服务业、科学研究和技术服务业、信息传输/软件和信息技术服务业、文化体育和娱乐业等行业的投资都是成倍高速增长。

而国际著名的会计师事务所毕马威最近也发布报告，认为随着企业海外并购的发展，涉及的行业范围更广。除资源类项目外，其他行业领域的投资项目都在增加。这个报告的数据还显示，2005-2011年企业海外并购涉及的行业达到28个，去年则覆盖26个行业，而此前1995年的海外并购仅覆盖4个行业。

毕马威预计，在促进消费升级、绿色发展、加强自主创新能力等推动下，未来农业和食品(行情专区)、新能源、房地产(行情专区)和高端制造业等领域将逐步成为企业新的海外并购热点产业。

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