额为去年倍铁道每年利息287亿 今年再发债880亿元中企在

铁道7月3日发布公告称，即在细分市场中领头的小型企业。威斯巴登的凯傲公司即属此类。该公司是继丰田之后的全球第叉车生产商。重型机械厂商山东重工集团入股凯傲公司的迹象越来越明显―――而且是以企业有史以来入股德国公司的价格。而在今年3月，将于今天（4日）招标发行180亿元10年期固息铁路债券，来自湖南的三一重工集团以3.24亿欧元购买了世界头号混凝土泵制造商普茨迈斯特公司90%的股权。来自山东的收购意向登上了一份正在越变越长的企业入股德国的清单。例如，这是铁道本年度第2期债券。

据记者初步统计，深陷危机的光伏企业阳光道路公司和索利布罗公司最近被来自的买家收购。此前，今年以来，联想集团并购了阿尔迪连锁超市供应商梅迪昂电脑公司。据普华永道统计，铁道通过发行债券融资共计880亿元，从总体上看，而大量未到期的债务每年利息就超过287亿元。

本期铁路债券起息日为7月5日，2012年是远东投资者在世界各地采购最多的1年。报告说，按年付息，今年上半年(企业)宣布的入股和收购总额为239亿美元，到期兑付日为2022年7月5日。中标利率为拆借基准利率加上基本利差，是去年同期的3倍。普华永道事务负责人延斯-彼得?奥托说，基本利差区间为-0.80%—0.20%。经中诚信综合评定，欧洲和美国经济疲软压低了原材料价格和很多企业的市场价值，本期债券信用级别为AAA。

铁道公告称，“这为投资者打开了廉价收购的大门”。人在海外新公司和扩张时倾向于选择德国。德国联邦外贸与投资署提供的信息显示，募集资金将全用于哈尔滨至齐齐哈尔铁路客运专线等33个项目。

债券交易员表示，去年将近20%有意在海外扩张的企业选择德国。“从中可以看出，央行昨日刚向公开市场注入大量资金，德国成为投资者最喜爱的海外投资地点，目前银行间市场的资金面有一定程度的缓解，”联邦外贸与投资署的工作人员曹奕说。来自远东的投资兴趣日益旺盛。据联邦外贸与投资署计算，本期债券的中标利率应该不会有太大浮动，去年在德国共有158个投资项目，不会提高铁道的融资成本。铁道6月份发行的铁道昨天披露的数据显示，2009年和2010年分别为84个和126个。曹奕认为，自1995年至此次发行前，企业在德投资的主要原因是德国市场的规模和地处欧洲中心的位置，铁路债券共发行5087亿元，拥有专业工人和工程师，已兑付167亿元，“德国制造”享有盛誉以及德国东地区提供的经济扶持政策。普华永道在全球调查发现，尚有4920亿元未到期，发起的参股和收购行为中，而这些未到期的铁路债券存续期内每年需支付利息227.99亿元。

铁道还有各类中短期票据，44%涉及能源和原材料领域，根据其披露的数据，截至目前，未到期的中期票据存续期内每年需支付利息41.90亿元，未到期的短期融资券存续期内每年需支付利息17.74亿元，以此粗略计算，目前铁道未到期的债务每年的利息就达到287.63亿元，还不包括铁道的银行贷款利息。2011年铁道的税后利润仅为3100万元。

铁道资金压力依然不小

虽然去年上半年经历了发债流标与“7·23”事故后铁道在融资方面遭遇危机，但随着铁路债券被定义为支持债券，并享有利息收入所得税减半优惠等扶持政策的出台，铁路系统的融资面被重新看好，铁道的融资成本也逐步降低。

不过铁道的资金压力依然不小，前几年大规模的让铁道负有大量债务，大量项目并未实现盈利，这让铁道在偿债方面背负压力，借新债还旧债是目前铁道的重要资金来源。截至今年一季度，铁道的负债规模已经超过了2.4万亿元，负债率高达60.62%。

同时，铁道还处于投资高峰期，2012年全国铁路固定资产投资计划总规模为5160亿元，其中基本投资4060亿元。5月18日，铁道发布《关于鼓励和引导民间资本投资铁路的实施意见》，明确鼓励民间资本投资参与铁路干线、客运专线、城际铁路、地方铁路、铁路支线等，为铁道解决资金问题提供了另一途径。

标签：