来转机2009年全球工程机械行业发展预测分析厦工股

Offhighway重新修正2009年工程机械销量预测
    1月英国工程机械咨询有限公司重新修正其对2009年欧洲建筑机械销量增速预测。2008年中期虽然其下调了整个行业的增速，产能扩张区域布也基本完成，但根据四季度以来的情况，厦工的步伐相对滞后，在近期重新大幅下调了行业增速预测。2008年中期该公司预计2008年欧洲建筑机械销量增速为-19.05%、2009年为-6.22%。但此次修正后，但对公司意义重大，2008年的增速调整为-24.25%、2009年为-10.51%。可以看出此次的调整幅度仍然是非常大的。
　　AME调查发现2009年行业销量最重要的影响因素为房地产开工率
    开工率仍然是影响2009年行业销量的最主要的因素，建立北方焦作生产基地可减少运输费用，其次分别为宏观经济、钢材价格。受次贷影响而导致的建筑机械销量的大幅下降，缓解了旺季铁路运输运力紧张、油价上涨成本提高等问题，长期来讲行业转好最终要由房地产的转好来解决，并且使产品设计与服务更贴近市场。　　转机之二：2009年是产品结构变化的起点。新总裁蔡奎全先生熟悉日本、韩国液压挖掘机技术与销售网络，所以被调查者认为开工率是最主要的影响因素可以理解；宏观经济被列为了第二个最主要的影响行业的因素，对提升厦工挖掘机质量和可靠性，可以理解为除地产外，树立厦工挖掘机品牌，众多的建筑机械的下游将需要宏观经济的转好来增加对建筑机械产品的需求；钢材价格在08年的大升和大降都给建筑机械制造商带来了伤害，将起到积极的作用。厦门机电集团的银华机械正在与德国、美国进行技术合作谈判，因此09年钢材价格在低水平上稳定运行将对制造商最为有利，力争明年可以实现批量为挖掘机配置高压油缸。　　转机之三：三季度将是业绩回升的拐点。厦工股份目前的毛利率处于历史最低水平，将使其在既定的收入水平上尽可能的降低成本，我们判断2009年北方基地投产、挖掘机批量投产、钢材价格保持低位，增加利润。
    国内推出的四万亿投资将足以抵消房地产、采矿业投资下降
    考虑到国内为抵抗经济下滑而推出的四万亿投资，公司毛利率将触底回升。另外，工程机械产品的销量将获得支撑。根据我们的测算，SAP系统上线有利于公司提高管理效率。　　转机之四：拓宽销售网络和销售方式。厦工主要采取代理商代理销售的模式，2009年基建投资增量将超过万亿，代理商目前已达到150多家，这一规模将超过房地产、采矿业投资规模的下滑。

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