重汽：乘势而上跑出增长加速度 2023年净利润大幅预增200%-240%

1月23日晚间，重汽（3808.HK）发布2023年度业绩预告，公司预计2023年归母净利润较2022年增长200%-240%。公司表示，受益于国内宏观经济稳中向好及海外市场需求提升，重卡行业需求复苏明显，公司通过抢抓市场机遇，不断进行产品结构与业务结构调整，产品销量实现大幅增长，高端产品占比持续提升，盈利能力显著提升。
2023年，重卡行业景气度攀升，重汽也顺利开启速度与质量并重的新周期，产品市场销量领先行业，产品结构不断优化。如果说2022年重汽在行业逆境下实现了弯道超车，那么2023年则是公司乘风而上，持续实现自我超越，步入高质量发展的强势时期。

市场销量最直观体现了重汽日益稳固的行业龙头地位，也是检验公司产品力、品牌力的重要指标。据中汽协数据，2023年重汽重卡销量为23.42万辆，同比增长47.47%，大幅高于35.6%的行业整体增速；市场占有率为25.71%，居行业首位。自2022年拿下重卡行业销量榜首以来，重汽行业市占率持续攀升，较2022年又提升了2.07个百分点，是份额同比增加最多的车企，再次问鼎年度销量冠军。

海外市场同样增长势头明显。公开信息显示，2023年重汽重卡海外市场销量突破13万辆，占行业近半数出口销量。

销量之上，重汽产品结构优化成效显著，盈利质量的提升，成为实现自我超越的关键。2023年上半年，重汽出口产品中，高端产品占比已达45.4%，较2022年增长23.2个百分点。据了解，高端化是重汽2023年持续推进的重点工作，公司加大品牌和产品推广力度，在中东、拉美等市场着力提升市占率，并进一步在欧美品牌主导的高端细分市场建立竞争优势。此外，公司加速提升业务溢价水平，实现从卖产品向卖品牌、从卖品牌向卖服务转型。

行业上升叠加自身持续向好的状态，有望让重汽在2024年得到更好的发展。中金公司判断，重卡行业正处于新一轮上升周期起点，出口业务将带动行业业绩释放。东吴证券认为，随着秋冬季来临下游需求走旺，天然气重卡换购、出口依然支撑重卡销量景气度持续，预计2024-2025年“政策势”及“经济势”将持续发力，国内工程与消费复苏、国四强制淘汰促进换购、出口市场爆发三重因素将产生共振，驱动板块总量提升。

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