机械行业：在振兴装备的激励下发展壮大

核心观点：机械行业是一个的基础性和支柱性产业，在国民经济中占有极其重要的地位。机械行业与GDP的关系非常密切，是典型的周期性行业；从生命周期来看，机械行业已经进入成熟期。

    机械行业是劳动、技术和资金密集型，同时又是重工业占主导的产业；它与上下游行业（如：钢铁、煤炭等）关系密切，并且其自身内子行业之间的关联度也很高；现阶段，我国机械行业产品的需求主要靠内需拉动，但是近年来，出口的高增速超出预期；行业普遍技术含量低，企业创新能力弱，市场集中度低，区域分布不均衡；民营和外资企业占行业的大半壁江山。 

    近年来，机械行业的快速发展主要归因于：重化工业进程的推进；世界机械产业的转移；我国宏观经济的持续高速发展和世界经济的良好快速发展；振兴装备制造业的产业政策。 

    促进机械行业发展的因素将长期持续，则机械行业的持续增长的格不会改变。我们长期看好机床、工程机械、重型矿山、化工通用、船舶制造、输变电设备等子行业。 

    装备制造的先行军――机床行业的发展值得期待。受益于汽车工业、传统机械工业、高新技术产业和航空航天与国防军工的机床需求的强力拉动，机床行业尤其是数控机床将保持年均30%左右的增速。沈阳机床作为机床和数控机床行业的龙头，将长期受益于行业发展并高于行业的增速，建议重点关注。 

    工程机械行业增速一骑绝尘。07年上半年，工程机械行业的生产以45.23%远远超出其它行业的增长，比去年同期提高了12.36个百分点，挖掘机、装载机、推土机、混凝土机械、叉车等均强势增长。我们看好各产品的龙头企业：三一重工、柳工、安徽合力。 

    重型矿山、化工通用设备制造业分别受采矿业固定资产投资、石油化工行业固定资产投资高速增长的强力拉动均快速发展，07年的生产增速均在30%以上。建议重点关注天地科技、大冷股份、船舶制造业力争世界三雄之首。我国造船业指标率创新高，占世界份额逐渐增大。07年上半年，我国船舶完工量、船舶成交量、手持订单量所占世界市场份额分别为19%、42%、28%数据均标明我国造船业成长性良好、快速。建议重点关注广船国际、船舶。

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