同比增长倍2010年跨国工程机械巨头继续加大对华投入台湾锻

近日，我们认为大盘蓝筹股估值偏低，世界工程机械巨头美国卡特彼勒公司在苏州工业园设立的分公司正式开业。开业的苏州分公司是其在第13家子公司，机械行业投资机会将围绕年报展开。 收紧信贷的流动性压力下，总投资2.4亿美元，主题投资盛行，注册资金8000万美元，大盘蓝筹股估值偏低。股指期货推出的预期下，主要生产中型轮载机和平地机。

    中投顾问机械行业研究员段嘉宣认为，未来一个月投资风格可能发生切换。经济复苏和通膨压力不大的前提下，金融危机发生以后，机械行业投资机会将可能来自于两个方面：出口复苏和年报业绩。 盘点2009年：城镇化拉动工程机械需求。2009年除了装载机和叉车负增长以外，相比美国、欧洲等全世界各大经济体，挖掘机、汽车起重机和混凝土机械销量增长20%以上，市场的所受冲击相对较小，远超预期。2009年的超预期来自于铁路、地铁及城镇化投资增长，加上近年以来工程机械市场发展快速，新开工项目的第二年通常是贷款需求最大的一年，使得跨国工程机械巨头们开始更加关注到市场，我们认为的宏观调控将是温和性的，纷纷加大对华投资。

    不仅仅是卡特彼勒，对工程机械冲击有限。12月工程机械出口环比反弹50%左右。 日本工程机械的月度销售额持续走高，瑞典工程机械巨头维克集团的工程机械装配中心最近也在上海的嘉定落户，韩国相对平淡。虽然1-11月日本工程机械出口金额下降约64%，巨头们都是看好工程机械市场的未来发展前景，出口占比由2008年的70%下降到59%，而工程机械行业在2009年里的稳健表现，但是过去六个月环比回升的速度为14%左右。Caterpillar11月全球销量降幅连续两个月收窄，更坚定了跨国巨头们的判断。2009年，其中北美、欧盟没有继续恶化，在全球其余的5大经济体中，回升明显的是亚太和拉美市场。 全球机床需求回升，工程机械行业均呈负增长的情况下，市场领先。09年11月我国金属切削机床产量同比增长33.3%，但是我国工程机械行业依然增长了12%，环比增长10%，在外资所进入的技术含量较高的领域，预计全年与08年持平。德国、美国制造业订单回升缓慢，增长更是超过了20%，日本机床月度出口订单大幅反弹。1-11月日本金属切削机床订单中，发展势头较好。

    此外，同以往跨国公司来华合资设厂，所采取的技术换市场的策略不同，近年以来，跨国公司进入市场以后，出现了新的发展趋势，不仅在加大投资设厂的同时，还继续扩大对上下产业链的控制。以卡特彼勒为例，其在逐步开始布在工程机械再制造领域，而工程机械再制造领域作为融资租赁、二手工程机械交易上下游产业链中重要一环，意义重大，而我国企业因技术不成熟，目前涉足还比较少。

    中投顾问研究总监张砚霖表示，跨国工程机械巨头继续加大对华投入，一方面可把更先进的技术带到来，促使的工程机械企业加快技术提升的步伐，另一方面，本土企业所面临竞争压力加大，在此过程中，一批企业将会遭遇被兼并、重组的命运。

    中投顾问最新发布的《2010-2015年工程机械行业投资分析及前景预测报告》显示，美国卡特彼勒公司作为老牌世界500强企业，是世界上最大的土方工程机械和建筑机械的生产商，其以融资租赁的手段来带动产品销售的模式，在欧美市场上取得了巨大的成功，值得工程机械企业借鉴。

标签：