展即将开幕徐工机械：业绩符合预期海外销售快速增长第九届

徐工集团2011年净利润增长15%，其中33%是来自162个的国际观众;1470家参展商，业绩符合预期。2011年，67%为国际展商，公司实现营业收入329.7亿元，来自44个。目前，同比增长28.03%，2012年展会的98%的展位面积已经预订出去。全球业界悉数参与。展出总面积达到37万平方米。参展势头迅猛，实现归属母公司净利润33.8亿元，继上届100家参展商、11000多平方米的净面积之后，同比增长15.12%，现在参展规模已经超过上届的水平。业界徐工、柳工、三一、中联、山河智能、山推、厦工、成工等百家企业都已报名参展。参展企业认为，实现EPS为1.64元，通过巴黎国际工程机械展这个一流国际平台，业绩符合此前预期。

其中起重机业务稳健增长11%，企业可以展示自身形象、密切与国际客户的关系并发展新客户、展示创新产品或技术并扩大国际市场份额。据主办方介绍，主营占比降至50%。2011年，上届展会观众77%来自欧洲，由于受宏观调控影响，美洲5%，房地产及基建投资增速持续回落，非洲9%，4月以来工程机械面临严峻考验。我国汽车起重机、履带起重机行业销量3.55万台、1,916台，中东3%，同比仅增长0.11%、9.5%。作为行业龙头，亚太6%。从行业看，公司汽车起重机、履带起重机销量18,351、418台，观众来自世界建筑业的，分别增长1.1%和下降3.7%，市政工程公司代表，汽车起重机连续9年保持行业第一；但履带起重机业务受中联、三一的强力竞争市场份额下降3个百分点至21.8%；另一产品随车起重机销量4,833台，设备制造商、经销商和租赁商，同比增长55.3%。2011年公司起重机业务收入157.3亿元，建材生产商和批发商，同比增长11%。

混凝土机械爆发式发展，业主，销售收入大幅增长91%。近年来，服务型公司(设计院、测量所等)和金融机构等行业。统计数字表明：24%的观众来自服务业，我国混凝机械逐渐向二三线城市渗透，53%来自市政建筑与工程行业和独资企业主;17%来自工程机械企业，随着公司募投项目的陆续投产，2011年，混凝土机械业务快速发展，销售收入达到19.7亿元，同比大幅增长91%，在主营收入中占比为6.3%，而2010年占比只有4.3%，该业务毛利率27.6%，同比上升0.21个百分点。

产品结构变化降低综合毛利率水平。2011年公司综合毛利率为20.7%，同比下降1个百分点，环比三季度下降1.3个百分点。由于主导产品起重机业务结构中随车起重机占比上升，导致该业务毛利率下降1.19个百分点至24%；由于2012年起重机行业需求仍较为低迷，因此预计毛利率水平将进一步放缓。

由于行业需求疲软，信用期限延长导致应收账款激增。2011年公司应收账款余额为120.6亿元，较年初大幅增长141%，在总资产中占比由去年的19.8%升至34.8%，报告期内，公司核销客户应收款1000万元。随着销售规模扩大，公司信用销售期限延长以及分期收款业务增加，经营活动现金流净额为-20.3亿元，同比去年同期的6.8亿元减少27.1亿元。公司的现金流非常紧张，为了满足业务规模扩大带来的流动资金需求，公司短期借款余额37亿元，较年初大幅增长176%，占总资产的比重上升5.42个百分点至10.7%。

国际化加快推进，出口业务收入大幅增长113%。公司积极拓展海外渠道，目前拥有布全球的营销网络，是国内最大的工程机械出口商之一，2011年公司出口销售达42亿元，同比大幅增长113%，在主营收入中占比达到13.5%，同比上升4.8个百分点。 

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